jeudi 2 mai 2013

Syphax Airlines.

Perdre de l'argent avec une société non compétitive


Syphax Airlines - conference de presse
La BVMT, et Syphax main dans la main pour l'introduction en bourse

La premier chose avant d'investir dans une société c'est de se renseigné ou l'ont va placé sont argent. Connaissant les hommes d'affaires qui paye des journalistes, il est des lors pas étonnant qu'aucune critique n'existe dans la presse national  Tout les articles sur le sujet ne sont que des louanges et ont nous pousse a investir avec des propos flatteur. Aujourd'hui Syphax Airlines accuse une perte de plus de 14 MDT en 2012,  ce qui veut dire qu'elle na pas encore fait la preuve de sont modele économique. Encore plus pire, aujourd'hui c'est 27500000 dinars que les investisseurs débourserons et demain ce meme capital sera dilué apres une nouvelle augmentation de capital. La question centrale avec Syphax c'est que la société a besoin de +- 90 millions de dinars, et ou va t'elle les trouvés ? En bourse, en chiffre d'affaire net ? Mystere ....

Introduction
La compagnie aérienne SYPHAX Airlines est une société anonyme de droit tunisien créée en septembre 2011 par l’homme d’affaires Mohamed Frikha, Directeur Général du groupe Telnet HOLDING. Mais que vaut-elle aujourd'hui. Syphax s'est mise un autre handicap, elle interdit les boissons alcoolisées à bord. On notera que les grandes compagnies arabes n'ont pas ce type d'interdiction.
D'abord avec un capital initial de 10 millions de dinars, divisé en 100 000 actions nominatives de 100 DT chacune, réduite par la suite à 5 dinars par décision de l’AGE du 17/10/2012.
Aujourd'hui, le capital social s’élève à 15 millions de dinars divisé en 3 000 000 actions nominatives de 5 dinars chacune libérées intégralement et ce suite à deux augmentations de capital de 2.5MDT chacune (AGE du 17/10/2012 et du 17/11/2012).

Montant de l'operation : 27 500 000 de dinars

Le conseil d'administration a obtenu le 17 avril un visa du Conseil du Marché Financier pour s’introduire en bourse sur le marché alternatif. Des actions au nombre de 1 250 000 mille actions qui serons offertes sous forme d'OFFRE à PRIX FERME pour 22,73 % du capital et encore 1250 000 action soit 22,73% du capital de la société après augmentation seront émises sur le marché alternatif à 10 dinars l'action, soit 5 dinars de nominal et 5 dinars de prime d'emission à libérer intégralement à la souscription. Soit un total 2 500 000 mille action d'une valeur nominale de 10 dinars chacune, qui a terme represente 45,45 % du capitale de la société.  Le tout en deux temps. Ce marché permet aux sociétés de lever des fonds stables dans le but de se restructurer et de financer leur croissance.

Etats financiers de Syphax Airlines


Pour conclure en lisant les comptes de la société a la date du 30 juin 2012, Syphax est en faillite virtuel c'est état financiers semestriels font apparaitre un déficit de 9 398 493 dinars et un total bilan de 17 878 814 dinars. Apres audit exterieur, les états financiers présentés au 30 juin 2012 suscitent interrogation dans les comptes.

- La rubrique clients et comptes rattachés merite explication. Plusieurs encaissements en suspens au niveau des états de rapprochement bancaires n'ont pas été régularisé  Les encaissements comptabilisés au credit du compte: "Billets émis non utilisés" ont été présentés en déduction de la rubrique "Clients et comptes rattachés".

-La rubrique "Fournisseurs et comptes rattachés" merite justification. Les décaissements en suspens au niveau des états de rapprochement bancaires n'ont pas été régularisés. En outre plusieurs réglements ont été comptabilisé au débit du compte "Fournisseurs avances et rattachés". Les avances accordés aux fournisseurs doivent ëtre reclassées parmi les actifs courants.

- Les comptes bancaires ont été rapprochés au 30 juin 2012, les états de rapprochements plusieurs opérations en suspens qui n'ont pas été comptabilisées.

- La situation fiscale de Syphax airlines n'est pas regularisée. Les impots et taxe exigibles ne sont pas déclarés a temps.
A noter n'absence d’un contrat de liquidité et d’un contrat de régulation. Le conseil des marchés financier a décidé de déroger à cette condition.
Et encore selon l’article 36 du RGB qui exige au moins deux années d’existence, l’entreprise n’aurait pas droit à la bourse. Le conseil d’administration de la BVMT a décidé de lui accordera une dérogation, sans pour autant en expliquer les raisons.


Tableau d'evolution du capital social depuis sa creation

Syphax Arlines


Financement du BFR et des investissements
Les besoins de financement nets de Syphax Airlines sur la période prévisionnelle ont été arrêtés à 118,910 MDT dont 89,152 MDT pour le financement des investissements et 29,758 MDT pour le Besoin en Fonds de Roulement.
La mobilisation de ce montant sera assurée par la levée de fonds de 25 MDT sur le marché alternatif et pour le reste par la capacité d’autofinancement, les emprunts bancaires et le financement leasing. Dans le futur il y aura encore des levées de fond, ce qui veut dire que les actionnaires actuel perdront leurs part dans l'actionnariat.

Les emprunts
La société Syphax compte contracter un emprunt bancaire de 10 MDT en 2014 et un financement leasing de 7 MDT en 2013 pour l’acquisition de l’appareil FALCON.


Que vaut Syphax Airlines vis a vis de la concurrence ?
Risques liés à la concurrence des autres transporteurs aériens et des transporteurs ferroviaires



La concurrence est rude dans l’industrie du transport aérien. Le principal concurrent de Syphax Airlines reste la compagnie nationale Tunisair qui dispose d’une flotte plus importante et de services plus intégrés (Handling et Catering). Par ailleurs, l’accord de ciel ouvert qui entrera en vigueur en 2014 permettant aux compagnies étrangères d’opérer des vols vers toutes les destinations à partir de n’importe quel aéroport tunisien. Elle mettra la compagnie SYPHAX face à une concurrence plus féroce sur l’aéroport Tunis Carthage mais aussi sur tous les autres aéroports tunisiens. La plus grande menace pourrait provenir des compagnie low cost étrangère du style Easyjet et Ryannair, des specialistes européens sur les petits aeroport qui deserve l'Europe entière.
Concernant le court et le moyen-courrier, sur le Maghreb, la compagnie est en concurrence avec des moyens de transport alternatifs, en particulier le LGV (Ligne Grande Vitesse) et le Transmaghrebin, qui seront mis en œuvre dans les prochaines années. Ces projets sont susceptibles d’avoir un effet négatif sur l’activité future de SYPHAX AIRLINES.
La compagnie est aussi concurrencée sur le trafic européen par Nouvel Air (compagnie tunisienne de vols charter), ainsi que d’autres compagnies Low-Cost et les compagnies du Golfe (Qatar Airways) qui ont obtenu de nouveaux droits de trafic accordés par les gouvernements européens et le gouvernement tunisien dans le cadre de la 5ème liberté de l’Air.

En effet, en novembre 2012, un memorandum d’entente a été signé entre les autorités tunisiennes et les autorités qataries qui permettrait de s’octroyer mutuellement la 5ème liberté de l’air. Or Vu les moyens importants de la compagnie Qatar Airways, cet accord risque d’être préjudiciable pour Syphax Airlines qui prévoient de se lancer sur le marché des vols longs courrier.
Pour répondre à la concurrence des compagnies aériennes, la compagnie SYPHAX adapte en permanence, selon les saisons et l’état du marché, sa stratégie, ses capacités et son offre commerciale. Par ailleurs, la compagnie plaide auprès des autorités tunisiennes la nécessité d’établir et de maintenir des règles de concurrence équitables.


En novembre 2012, un memorandum d’entente a été signé entre les autorités tunisiennes et les autorités qataries concernant le transport aérien. Cet accord permettrait de s’octroyer mutuellement la 5éme liberté de l’air. Concrètement, les compagnies qataries pourraient utiliser les aéroports tunisiens comme base pour toutes les destinations de leur choix. Or vu les moyens importants de la compagnie Qatar Airways, cet accord risque d’être préjudiciable pour les compagnies tunisiennes qui prévoient de se lancer sur le marché des vols long courrier. 


5ème liberté de l'air - droit ou privilège accordé par un État à un autre État, dans le contexte de services aériens internationaux réguliers, de débarquer et d'embarquer, dans le territoire du premier État, du trafic en provenance ou à destination d'un État tiers.


Risques liés à l'utilisation de prestations de tiers
Les activités de la compagnie sont dépendantes de prestations de tiers, notamment celles des contrôleurs aériens et des officiers de la sécurité publique. De plus, SYPHAX Airlines fait appel à des sous-traitants (Handling, maintenance Technique, Catering) sur lesquels elle n'a pas de contrôle direct. Toute interruption des activités de ces tiers (par exemple du fait d’une série de grèves), toute
augmentation des taxes ou du prix des services pourraient avoir un effet négatif sur l’activité et les résultats financiers de la société et porter atteinte ainsi à son image. Des dispositifs de substitution dans le cadre de plans de continuité sont développés par les différentes entités opérationnelles de la compagnie afin d’assurer la pérennité des opérations.


Risque de défaut du système informatique
Le système informatique a une importance primordiale dans l’exécution quotidienne des opérations de la compagnie. Hors, selon le rapport de due diligence élaboré par le cabinet ZAHAF, le système de réservation RADIXX exploité par Syphax Airlines permet l’émission du même numéro de confirmation (PNR) pour plusieurs passagers. Cette pratique présente les risques suivants :
- Non-conformité avec le Décret n° 2009-3646 du 2 décembre 2009, fixant les mentions que doivent porter les titres de transport aérien des passagers, des bagages et des marchandises ;
- Non-conformité avec la règlementation de l’IATA qui prévoit l’émission d’un billet individuel par passager;
- Difficulté de suivi des billets en l’absence d’un numéro.

Par ailleurs, la lettre de direction relative à l’exercice 2012 révèle que:
- La société SYPHAX Airlines ne dispose pas d’un logiciel de facturation : toutes les factures
sont émises sur la base d’un fichier Excel ;
- La comptabilité n’est pas intégrée dans le système d’information actuel. Cette situation peut
engendrer des problèmes au niveau de la collecte des informations que ce soit interne ou externe.



Système d’information
Le système d’information de la société est structuré autour des applications suivantes : 

* Le système « KEOPS System » couvrant les modules suivants:

- Programme commercial ;
- Programmation des vols ;
- Gestion du personnel navigant ;
- Opérations ;
- Après vol ;
- Coût directs d’exploitation.
* Le Système RADIXX CRS pour la gestion des réservations et des revenus ;
Le logiciel « Sage Paie » pour la gestion de la paie ;
Le logiciel« SAGE SQL compta » pour la comptabilité ;
Le logiciel « Lufthansa System » pour la préparation des plan de vol.


Il convient de mentionner à ce niveau que le rapport de due diligence a relevé certaines insuffisances concernant le système d’information et de gestion ainsi que le système de réservation à savoir :
- Le système d’information et de gestion n’est pas intégré avec la comptabilité ;
- Absence de documentation de gestion des incidents parvenus au niveau du système
d’information;
- Absence d’une procédure formalisée de Plan de Continuité d’Activité (PCA) ou encore de

Plan de Recouvrement sur Désastres (PRD) ; 
- Absence d’une procédure documentée pour nouveaux entrants/sortants ; 
- Absence de procédure écrite de gestion des changements au niveau du système

d’information ; 
- L’émission du même numéro de confirmation (PNR) pour plusieurs passagers par le

système de réservation RADIXX.


Investissements futurs
Sur la période 2013-2017, la société SYPHAX Airlines prévoit les investissements suivants :
a) Construction d’un Hangar Technique
SYPHAX Airlines prévoit la construction de son propre hangar technique pour un coût de 34,162 millions de dinars et qui sera mis en exploitation à partir de l’année 2015 et ce pour la maintenance en ligne des avions, les grandes visites techniques et les grosses réparations. Ce projet peut servir comme une source de revenus supplémentaires à la compagnie en assurant la maintenance des avions des compagnies tierces.
b) Construction Siège SYPHAX Airlines
SYPHAX Airlines prévoit la construction de son siège social à l’Aéroport Sfax, qui doit être mis en exploitation à partir du 2014 pour une valeur de 1,5 millions de dinars.
c) Acquisition d’un avion Falcon et aménagement de son hangar

En 2013, SYPHAX Airlines a prévu d’investir dans l’achat d’un avion (Falcon) et l’aménagement de son Hangar, pour un montant global de 13,160 millions de dinars.
Il est également prévu des investissements financiers sous forme de deposit pour les avions loués et exploités pour les prochaines années pour une valeur de 24,068 millions de dinars.


Enquete
M. Salem Miladi fait partie du Conseil d'administration au coté de Mohamed Frikha. Il occupe le poste  d'administrateur délégué chargé de la Direction général a la date du 05/10/2012 au sein de Syphax Airlines. Avant d'entré chez Syphax, celui ci etait Directeur Général au sein du Ministère du Transport Tunisie et puis Ministre du Transport au sein du gouvernement de M. Beji Caid Essebsi. C'est grace a Monsieur Miladi que la compagnie a pu obtenir sont agrement en 3 jours pour voler; cette licence permettra l’entrée en exploitation de la société. Il y aura lieu de croire que celui ci aurait favorisé ou fait du lobbying en faveur de sont futur employeur en apportant conseil et passe droit quand il etait ministre du Transport. Cet assistance a permis a Syphax airlines d'obtenir en un temps limité les autorisations necessaire et de la portant prejudice a la compagnie national tunisienne Tunisair au profit de la compagnie privé Syphax. En echange des services offert pour c'est bon office, ont le retrouve des lors au sein du conseil d'administration de Syphax Airlines alors que la loi interdit a tout fonctionnaire publique d'occupé un emploi dans le privé directement. Il a clairement conflit d'intérêt et ont peut supposé de la corruption dans sont chef par le passé. Il est aussi membre au sein des conseils nationaux de commerce extérieur, de fiscalité. Il enseigne à l’Ecole nationale de l’administration ENA a Tunis.

Notice: Au cours de l'enquete il apparait que Monsieur Salem Miladi etait Administrateur représentant de l’Etat au sein des sociétés TUNISAIR, CTN, SORETRAS. Cela porte a croire que c'est un éléments piece maitresse pour porté prejudice a la compagnie Tunisair et aux interets de l'état tunisien via c'est connecion personnel qu'il a gardé lors de sont passage au sein de l'administration publique et dans les entreprises publique. Dans l'enquete de moralité plusieurs interlocuteur dans sont entourage direct nous indiques que Monsieur Salem Miladi est un membre connu du parti du dictateur Ben ali au sein du RCD de l'epoque. Les interlocuteurs nous ont indiqué quand celui ci occupait le poste de Ministres, sont seuls vrais soucis est de placer ses amis et ses proches dans les postes clés des entreprises publiques et au sein du ministère du transport pour le futur. Tout l'environnement est composé de personne originaire de Sfax comme Monsieur Mohamed Frika.

Monsieur Salem Miladi » a gardé le même attaché de presse que l'ancien ministre du dictateur Ben ali comme n'ont pas pour sa compétence mais parce qu'il est originaire de Sfax comme lui. D'ailleurs il en est de même pour le directeur des affaires générales du ministère et son ami Habib Mekki fraichement nommé directeur général de l'aviation civile a l'epoque. Le patrimoine se compose de

Une villa a la cité Ennasr, valeur 960 MD
Une autre a Hammamet, valeur 430 MD
Et une troisième a Sfax, valeur 220 MD
Une ferme de 600 hectares a Zaghouan, valeur 900 MD

Argent: Le conseil d’administration en date du 05/10/2012 a approuvé l’attribution d’une rémunération annuelle nette de 100 000 DT à Monsieur Salem MILADI en sa qualité d’administrateur délégué chargé de la direction générale de la société SYPHAX Airlines, et ce à compter du 2 juillet 2012. En outre, M. MILADI a droit à une voiture de fonction avec prise en charge de tous ses frais d’entretien, de maintenance et de carburant, ainsi qu’au remboursement des frais de téléphone.
Remarque: La loi n° 98-33 du 23 mai 1998 modifiant et complétant les articles du code pénal, est plutot claire. Elle interdit aux fonctionnaires publics, même lorsqu’ils ont été mis a la retraite de diriger des entreprises privées exerçant dans le même secteur d’activité avant l'expiration d'un délai de 5 ans depuis la cessation définitive de leurs fonctions.


Aeroport
En 2012, La Tunisie compte 9 aéroports internationaux dont 7 gérés par l’OACA et 2 par la TAV (operateur privé). Les neuf aéroports ont une capacité totale de 21 millions de passagers. L’aéroport International de Carthage est le plus ancien du pays. Il est devancé en termes de taille par le nouvel aéroport international d’Enfidha. 

- Enfidha a realisé a faire venir 7 millions de passager et occupe 33 % de part de marché
- Tunis Carthage a faire venir 5 millions de passager et occupe 24 % de part de marché
- Monastir quand elle a fait venir 3,5 millions de passager et occupe 17% part de marché
- A Sfax, Syphax airlines a reussir a faire venir moins de 500 000 passager et occupe 2 pour cent de part de marché a l'échelle du pays.

Les concurrent tunisien et étranger 

Syphax Airlines a opté pour son lancement pour une flotte en location de deux Airbus A319 aménagés en plusieurs classes, d’une capacité de 150 sièges chacun, baptisés « Karama » et « Horria », en référence à la révolution tunisienne. D’autres appareils renforceront la flotte de la compagnie à partir de 2013, avec le développement de l’activité de la compagnie.
Syphax Airlines dessert des destinations dans le bassin méditerranéen. Le réseau est composé de destinations internationales, des quotidiens et des hebdomadaires entre la Tunisie (Sfax, Djerba et Tunis), la France (Paris, Marseille), la Libye (Tripoli, Sebha), la Turquie (Istanbul) et le Maroc (Casablanca).

A plus long terme, la compagnie projette d’ouvrir des lignes vers d’autres destinations en Europe, au Moyen-Orient et en Amérique.
Syphax Airlines a élu son siège dans les nouveaux bâtiments de l’aéroport de Sfax Thyna, où sera hébergé le personnel navigant commercial et technique. Une direction générale est établie à Tunis, à proximité de l’aéroport de Tunis Carthage, hub secondaire de la compagnie. 
Le potentiel de trafic aérien à partir de Sfax se situe entre 600 000 et 800 000 mille passagers par an.
60% du trafic serait généré par le trafic régulier formé par les passagers de la région de Sfax qui partent aujourd’hui essentiellement par l’aéroport de Tunis. Le positionnement géographique de Sfax permettrait à son aéroport de capturer également des parts de marché significatives des Tunisiens résidents à l’étranger des zones du Sud.

Quant à ses futurs vols longs courriers, SYPHAX AIRLINES compte recourir à l’A330. Il s’agit des avions long courrier du constructeur. Avec une autonomie pouvant atteindre 13 400 km, cet avion bénéficie de l’avantage d’être plus économique en consommation de kérosène que son homologue chez Boeing (le B747). Avec une configuration possible répartie en 3 classes (première, business et économique), il offre à ses passagers un grand espace.

Compagnie
1 - La compagnie nationale Tunisair : Créée en 1948, Tunisair exploite 34 appareils. La compagnie a transporté près de 3.2 millions de passagers en 2011. Centré sur Tunis, le réseau régulier de Tunisair est composé d’une cinquantaine de destinations réparties sur 4 régions géographiques : L’Europe, le Moyen Orient, le Maghreb et l’Afrique Sub-Saharienne. En ce qui concerne les services charters, Tunisair dessert environ une centaine de destinations qui varient d’une saison à l’autre. Toutes les destinations sont pratiquement situées dans les pays de l’Union Européenne, notamment en France, en Allemagne, en Italie, en Espagne et en Angleterre.

2- Tunisair Express : Filiale de Tunisair, la société des lignes aériennes intérieures a été créée en 1991. Elle exploite 4 avions et a transporté en 2011 environ 364 000 passagers. Le réseau de la compagnie est constituée en plus des 9 aéroports tunisiens, de certaines dessertes de voisinage tel que Palerme, Naples, Maltes, Tripoli, Ajaccio. Depuis l’été 1993, Tunisair Express dessert en services charter certaines destinations du sud de l’Italie, et quelques aéroports français.

3- Nouvel Air : Créée en 1989, la compagnie exploite 11 appareils et a transporté en 2011 environ 990 000 passagers. En plus de quelques lignes régulières exploitées sur l’Allemagne, la Russie et l’Ukraine, le réseau charter de la compagnie est proche de celui de Tunisair. La compagnie est certifiée IOSA.

4 - Air France : Apres fusionner avec KLM en Allemagne, la compagnie française a creer sa filliale low cost HOP en Europe. Elle dessert la Tunisie plusieurs fois par semaine.


La flotte nationale de Tunisair : La flotte nationale a connu une importante évolution. Elle est passée de 13 appareils en 1987 à 49 avions en 2011, répartis comme suit :
La compagnie Tunisair : 34 appareils (11 Boeing, 23 Airbus) 
La compagnie Nouvelair : 11 appareils (11 Airbus) 
La compagnie Tunisair Express : 4 appareils (3 Turbopropulseurs, 1 Jet)
Syphax Airlines : 2 appareils A319
Principaux pays pourvoyeurs de traffic en 2011 ( en milliers de passagers )



Part de marché des différentes compagnies par segment


Pour estimer la part de marché de SYPHAX Airlines en 2012, je me suis basés sur les indicateurs d’activité au 31/12/2012 publiés par Tunisair. La part de marché de la compagnie nationale Tunisair étant de 38,9%, le nombre de passagers transportés dans le secteur s’élève à 9.824.853 passagers. Avec 117.571 passagers transportés en 2012, la part de marché de SYPHAX Airlines se situe par conséquent à 1.2%

Les principales prestations de services de SYPHAX AIRLINES 

L’activité Handling : 
Assurée par TUNISAIR HANDLING, filiale de Tunisair, cette activité correspond à l’armement de l’avion, c’est-à-dire son chargement et déchargement, ainsi qu’à la logistique l’entourant à savoir :
l’enregistrement, la gestion et le stockage des produits hôteliers, le nettoyage cabine, etc. Le contrat de handling couvre l’ensemble des aéroports tunisiens à l’exception de l’aéroport d’Enfidha pour lequel la compagnie a signé un contrat avec la compagnie d’assistance TAV, la seule à opérer sur cet aéroport.

L’activité Catering :
Assurée par TUNISIE CATERING, filiale de Tunisair, cette activité de restauration aérienne correspond à l’élaboration, la confection et l’agencement de plateaux-repas destinés à être servis à bord de l’avion.

L’activité maintenance : Elle est assurée par SABENA, compagnie aérienne nationale belge. Elle consiste en la réparation, la révision et le contrôle des avions.

Location Avions : En janvier 2012, la société a signé un contrat de location de deux Airbus A319 d’une capacité de 150 personnes chacun auprès de la société allemande « WOLBERN FLIGHT INVEST » pour une durée de 5 ans.

Lufthansa Technics : En février 2012, Syphax Airlines a établi 4 contrats, d’une durée de 5 ans chacun, avec la société LUFTHANSA TECHNICS. A travers ces contrats la société allemande offre des services d’assistance et de suivi de navigabilité, met à disposition les stocks de pièces de rechange (notamment les roues et les freins), et propose également un service global de support Technique.

Lufthansa Systems : En janvier 2012, Syphax Airlines a signé un contrat avec la société allemande LUFTHANSA SYSTEMS d’une durée de 5 ans. Le contrat englobe l’ensemble des services liés à la planification des vols : Calcul du carburant nécessaire pour chaque vol, coordination des points et des routes à survoler, coordination météorologique, traçage des cartes des aéroports par le système et recueil d’informations des aéroports du monde entier.


Positionnement de Syphax Airlines


SYPHAX AIRLINES assure des vols réguliers vers la France, la Lybie, la Turquie et prochainement vers l’Arabie Saoudite à partir du mois de septembre 2013 avec la saison de pèlerinage. Des vols charters sont aussi assurés sur la France, la Slovaquie, l’Italie, la Pologne, la Slovénie, l’Angleterre, La Croatie, la Hongrie et la Belgique.
La société propose à ses passagers de voyager au départ des aéroports de Sfax, Tunis, Monastir et Djerba :
5 ‘aller-retour’ par semaine entre Tunis et Paris 
3 ‘aller-retour’ par semaine entre Sfax-Paris 
3 ‘aller-retour’ par semaine entre Sfax-Tripoli
2 ‘aller-retour’ par semaine entre Sfax-Istanbul 
2 ‘aller-retour’ par semaine entre Sfax-Casablanca 
2 ‘aller-retour’ par semaine entre Djerba/Zarzis-Paris

SYPHAX Airlines dispose de certains avantages et certaines insuffisances par rapport à ses concurrents sur différents axes tels que la fréquence des vols, les prix et la qualité du service


Les principaux concurrents de SYPHAX Airlines, desservant des vols directs la ligne Tunis Paris, sont  dans le Segment des vols réguliers

Tunisair :
Principal concurrent sur la ligne Tunis-Paris, Tunisair propose 5 vols aller-retour quotidiens en direction de Paris. Son offre, outre la flexibilité pour l’heure d’arrivée et de retour, bénéficie de l’atterrissage à l’aéroport Orly qui offre l’avantage d’être plus accessible que l’aéroport Charles de Gaules.
En termes de qualité de service, la compagnie nationale souffre de la réputation d’être rarement ponctuelle. Néanmoins, le fait qu’elle fournisse une carte de fidélité constitue un avantage non négligeable. De plus, ses avions ont une capacité plus importante que celle des appareils de SYPHAX Airlines.

Air France :
Air France propose 5 vols aller-retour en direction de Paris. Tout comme Syphax Airlines, Air France atterrit à l’aéroport CDG (Charles De Gaulle). En termes de qualité de services, la compagnie française est classée parmi les meilleures compagnies au monde, avec une classe premium très appréciable et une carte de fidélité très avantageuses.

Segment des vols charters

Transavia
La compagnie propose 4 vols par semaine entre Tunis et Paris et concurrence SYPHAX Airlines sur le segment des vols charter. Ses tarifs sont changeants en fonction de la demande. Néanmoins en période creuse, elle propose des prix très intéressants. En termes de qualité de service, et à l’image des compagnies charter, le prix du billet proposé ne comprend pas le bagage qui requiert de payer un supplément.

Nouvelair
La compagnie propose en moyenne 2 allers-retours par semaine. Ses tarifs varient constamment mais sont généralement en dessous des tarifs pratiqués par SYPHAX Airlines. De plus, elle offre l’avantage d’une franchise pour les bagages de 25 kg contre 20 kg pour SYPHAX Airlines.

Air méditerranée
La compagnie propose 2 vols par semaine entre Tunis et Paris. A court terme, ses tarifs sont très changeants. Par contre, à plus d’une semaine, ses tarifs sont plus compétitifs que ceux de SYPHAX Airlines. Cependant, ses vols en partance de Tunis s’opèrent assez tardivement (atterrissage à 23h), critère qui pourrait être très dissuasif.


Les vols Sfax- Paris
SYPHAX Airlines a décidé de réduire la fréquence des vols entre Sfax et Paris, passant de 5 vols à 3 vols hebdomadaire, et ce, en faveur du vol Tunis-Paris qui est devenu quotidien. Le seul concurrent de SYPHAX Airlines est Tunisair qui dessert Paris en partance de Sfax deux fois par semaine et atterrit à l’aéroport CDG tout comme Syphax. Concernant les prix des billets, les compagnies s’alignent approximativement sur les mêmes tarifs.

Les vols Sfax- Tripoli
SYPHAX Airlines dessert cette destination 4 fois par semaine en partance de Sfax. Son concurrent direct est Tunisair Express qui lui propose 4 allers-retours par semaine. Cependant, en termes de tarifs, les tarifs de SYPHAX sont moins chers. De plus, les avions de Tunisair Express sont assez anciens (les 3 ATR ont plus de 12 ans d’ancienneté mais le CRJ n’a que 5 ans) et ont une capacité très restreinte (70 sièges pour l’ATR et 88 pour le CRJ).


Les vols Sfax-Sebha
SYPHAX Airlines dessert Sebha deux fois par semaine. Elle est la seule à proposer cette destination en partance de Sfax.

Les vols Sfax- Istanbul
SYPHAX Airlines dessert Istanbul deux fois par semaine. Elle est la seule à proposer cette destination en partance de Sfax.


Offre future

SYPHAX AIRLINES compte lancer à partir de 2013 une offre pour plusieurs nouvelles destinations tels que :
- Le Maroc : 2 vols hebdomadaires, Casablanca -
- le Moyen Orient : 2 vols hebdomadaires pour l’Arabie Saoudite, Djeddah. - l’Afrique centrale : 2 vols hebdomadaires pour la Côte d’Ivoire et le Burkina Faso - l’Asie : 1 vol hebdomadaire pour la Chine, Pékin - l’Amérique du Nord : 1 vol hebdomadaire pour le Canada (Montréal) et un autre vol
hebdomadaire pour les Etats Unis (New York). - l’Amérique du Sud : 1 vol hebdomadaire pour le Brésil (Rio de Janeiro).


Future destination
Le vol pour Abidjan est déjà proposé par Tunisair à raison de trois vols par semaine en partance de Tunis. SYPHAX Airlines compte proposer cette destination en partance de Sfax et avec une fréquence de 2 vols par semaine.

Même cas pour Djeddah (2 vols par semaine pour Tunisair en partance de Tunis et SYPHAX compte proposer 2 vols par semaine de Sfax).
En ce qui concerne la destination de Pékin, elle sera concurrencée par des compagnies étrangères telles qu’Air Algérie (qui envisage d’arrêter cette liaison jugée pas assez rentable), la Royal Air Maroc ou encore Air-France, déjà présentes sur le marché. Le vol de SYPHAX AIRLINES présentera l’avantage d’être d’une part, direct et d’autre part, il se situera sur une fourchette de prix en dessous des prix pratiqués par les concurrents étrangers.
Quant à l’Amérique du nord, SYPHAX sera concurrencée sur cette destination par Air-France et Lufthansa ainsi que la Royal Air Maroc et Air Algérie. Cependant, outre l’avantage du vol direct à partir de Tunis, le prix de billet sera bien inférieur aux tarifs pratiqués par les compagnies étrangères.
Notons que Tunisair compte aussi se lancer sur le marché des vols long courrier à partir de 2014 (date de livraison prévue des A330). SYPHAX bénéficiera, a priori, d’être le précurseur sur le marché des vols longs courriers parmi les compagnies tunisiennes programmé à partir de 2013.
Pour 2014, SYPHAX prévoit de renforcer ses vols pour l’Europe, notamment avec 3 vols par semaine pour la Grande Bretagne en partance de Sfax et de Tunis, un vol quotidien pour l’Italie et un vol quasi quotidien pour l’Allemagne. Concernant ces destinations, Tunisair est le principal concurrent de SYPHAX.
De plus, SYPHAX compte lancer à partir de 2014 un vol hebdomadaire pour New-York, un vol hebdomadaire pour Rio de Janeiro et un vol hebdomadaire pour le Japon, Tokyo. Concernant ces destinations, Air Algérie a récemment annoncé son intention de « ouvrir: Afrique du Sud, Brésil, Chine, Nigeria, Pays-Bas ainsi que les Etats-Unis ». Quant à la Royal Air Maroc, Tunisair et Qatarways, leurs intentions sont encore inconnues concernant ces destinations.


Le trafic et le chiffre d’affaires :
La compagnie SYPHAX Airlines assure aussi bien des vols réguliers que des vols charter. Au 30 juin 2012, le nombre de passagers a été de 15599 personne en vol régulier et charter et le nombre d’heures de vol a été de 543. 

Au 30 juin 2012, le chiffre d’affaires de la société a été de 3 241 mDT, à égalité entre les revenus de l’activité charter et régulier.

Au 30 juin 2012, plus de 80% du chiffre d’affaires de l’activité régulier s’est fait à travers le réseau des agences et seulement 16 % via Internet.

Chiffre d’affaires Régulier par destination
Sur Paris, Syphax airlines realise 77, 6 pour cent de sont chiffre d'affaire, soit 12,710 millions de dinars
Sur Istanbul, elle fait 22, 4 % de sont chiffre d'affaire, soit 3,610 millions de dinars

Locations des avions
En 31 decembre 2012, SYPHAX Airlines a signé un contrat de location de deux Airbus A319 d’une capacité de 150 personnes chacun auprès de la société allemande « Wôlbern Flight Invest » pour une durée de 5 ans. Au 30 juin 2012, la charge de location des avions s’établit comme a 8,143 millions de dinars


Strategie

L'axe de développement de SYPHAX Airlines repose sur le développement régional. En s’implantant à Sfax, la compagnie a pour vocation de contribuer au développement du tourisme dans cette région et permettre à l’aéroport de Sfax de capturer des parts de marché significatives des Tunisiens résidents à l’étranger des zones du Sud et limitrophes ainsi qu’un important potentiel de sorties de touristes en provenance de Sousse, Djerba, Mahdia, Gafsa et Tozeur.

L'axe stratégique de la compagnie est le développement des vols en long courrier, tels que la Chine, le Canada, le Japon, l'Australie, Bresil, les Etats Unis et ce, compte tenu de la situation géographique dans le carrefour Europe / Afrique / Moyen, permettant ainsi de rendre les aéroports de Sfax et de Tunis des Hub de passage. Mais encore, de nouvelles lignes vers la Libye ainsi que pour les voyages de la Omra seront ouvertes en 2013.
Chiffre

Sur le 1er semestre 2012, la société SYPHAX AIRLINES a réalisé un chiffre d’affaires de 3,2 millions de dinars et un déficit de 9,4 millions de dinars. Les fonds propres de la société s’établissent alors à 601 mille dinars.

Business plan

En considérant le business plan de la compagnie sur la période 2012-2016 le tableau prévisionnel  se présente comme suit :






Sfax
En choisissant l'aéroport de Sfax ce n'était pas un faux calcul, c'était une astuce pour avoir la licence, 



Acquisition tout Azimut

Mohamed Frikha, patron de la compagnie, s’offre le Falcon 900 de Sakher El Materi, gendre de l’ancien président Ben Ali. Ce bijou luxueux coûte 20 millions de dollars et n’a été cédé qu’à 7 millions de dollars et quelques poussières. Cette modique somme a été, initialement proposée par un broker américain portant de l’intérêt à l’achat de l’appareil, Mohamed Frikha, voulant le garder en tant que propriété tunisienne, a offert 200 mille dollars de plus pour acquérir le Falcon 900.

En effet, l’idée est de le mettre au service des hommes d’affaires, des diplomates, des
www.businessnews.com.tn/Tunisie--Syphax-Airlines--le-pari-qui-décolle-d’une-piste-épineuse-,519,37729,3 1/1526/04/13 Tunisie- Syphax Airlines : le pari qui décolle d’une piste épineuse | Businessnews.com.tn
ministres et des personnalités publiques pour leurs déplacements pointus, outre la possibilité de le mettre à la disposition des célébrités qui souhaitent venir en Tunisie s’adonner à des activités touristiques.


Avantage fiscal
L’article premier de la loi n° 2010-29 du 7 juin 2010, relative à l’encouragement des entreprises à l’admission de leurs actions à la bourse stipule que : « Le taux de l’impôt sur les sociétés prévu par le premier et quatrième alinéa du paragraphe I de l’article 49 du code de l’impôt sur le revenu des personnes physiques et de l’impôt sur les sociétés, est réduit à 20% pour les sociétés qui procèdent à l’admission de leurs actions ordinaires à la cote de la bourse des valeurs mobilières de Tunis à condition que le taux d’ouverture du capital au public soit au moins égal à 30%, et ce, pendant cinq ans à partir de l’année de l’admission. Cette réduction est accordée aux sociétés qui procèdent à l’admission de leurs actions ordinaires à la cote de labourse des valeurs mobilières de Tunis au cours de la période allant du 1er janvier 2010 au 31 décembre 2014».
Par conséquent, la société SYPHAX AIRLINES pourrait en bénéficier et donc, l’impôt sur les bénéfices calculé serait révisé à la baisse ce qui augmenterait le résultat net de la société.

Aussi, et tel que défini par l’article 7 et 9 du code d’incitations aux investissements, les personnes physiques ou morales qui souscrivent au capital initial ou à l’augmentation du capital des entreprises dont l’activité est liée au transport aérien bénéficient de la déduction des revenus ou bénéfices réinvestis dans la limite de 35% des revenus ou bénéfices nets à l’impôt sur le revenu des personnes physiques ou l’impôt sur les sociétés.

Etant précisé que la société a reçu en date du 22/09/2011 une attestation de dépôt de déclaration de l’APII auprès de la Direction générale de Sfax relative au projet de création d’un service de transport aérien qui précise ce qui suit : « le présent projet bénéficie des avantages communs prévus par les articles 7 et 9 du code d’incitations aux investissements (CII) et peut bénéficier, en outre, des avantages spécifiques de l’article 50 du code des investissements ».


Repartition du capital et des droits de vote

Après l’offre au public


1. En contrepartie de l’octroi d’une ligne de crédit de gestion par Amen Bank, la société Syphax Airlines a domicilié irrévocablement ses revenus et Mr. Mohamed Frikha a affecté à titre de garantie au profit de l’Amen Bank, un nantissement d’actions de premier rang à hauteur de 4 530mDT.
2. La société SYPHAX Airlines bénéficie d’une ligne de crédit de gestion auprès d’Amen Bank sous forme d’une cote de financement en devise de 4.530.000 DT au taux LIBOR 3 mois + 3% et affecte en contrepartie à titre de garantie sous la caution solidaire de Monsieur Mohamed Frikha un nantissement de premier rang d’actions appartenant à ce dernier à hauteur de 4.530.000 DT.


3 .Au 30 juin 2012, les financements octroyés par TELNET Holding au profit de SYPHAX Airlines s’élèvent à 6.360.000 DT.

La société SYPHAX Airlines a contracté trois crédits auprès de TELNET Holding détaillés comme suit :
- Un crédit contracté, le 08 mars 2012 pour 3 500 000 DT au taux de 6,00% remboursable sur 18 mois
- Un crédit contracté, le 19 mars 2012 pour 4 000 000 DT au taux de 6,5% remboursable sur 180 jours.
- Un crédit contracté, le 05 mai 2012 pour 1 000 000 DT au taux de 6,25% remboursable sur 90 jours
La société n’a consenti aucune garantie pour l’octroi de ces crédits.



Prestations des services reçus et donnés avec les filiales des entreprises de l'homme d'affaire

Une convention commerciale a été conclue entre SYPHAX AIRLINES et la Société mère TELNET HOLDING en date du 20 avril 2012. Cette convention stipule que la compagnie aérienne accorde à Telnet Holding des tarifs uniques de transport de son personnel. Cette convention touche toutes les sociétés affiliées à TELNET HOLDING comprenant:

Les entités tunisiennes : TELNET HOLDING, TELNET INCORPORATED, TELNET TECHNOLOGIES, TELNET ELECTRONICS, DATA BOX, PLM SYSTEMS, ALTRAN TELNET CORPORATION.
- Les entités françaises : TELNET CONSULTING et Data BOX France. Cette convention s’applique au personnel du Groupe TELNET HOLDING ainsi que leurs petites familles.



Reçus :
Au 30 juin 2012, la société SYPHAX AIRLINES a reçu les prestations suivantes de la part des sociétés du groupe TELNET Holding : - La mise à disposition du siège de SYPHAX AIRLINES par TELNET INCORPORATED pour un montant de
240.000 DT HTVA ;
 - La mise en place du système d’information par TELNET INCORPORATED pour un montant de
20 564,170 DT HTVA ; 
- Le câblage informatique par la société DATA BOX pour un montant de 10 039 DT HTVA ; 
- La mise en place du système d’information par TELNET TECHNOLOGIES pour un montant de
148 426,5 DT HTVA.